“牛市”中的消费企业：一边跟风投资，一边密集减持

文 | 蓝鲨消费，作者 | 陈世锋，编辑 | 卢旭成造富的股市，演绎出“惊心动魄”的几日游。国庆节后首个交易日开盘（10月8日），上证指数、深证成指和创业板指录得10.13%、12.67%和18.44%涨幅。其中上证指数更是突破3600点，创三年多新高，942支股票以涨停姿态开盘，5300只个股全线飘红。然而，在节后首个交易日，如一些专家所称的“开盘即收盘”盛景并未出现，市场震荡回落，显示多空博弈巨大。最终，沪指收涨4.59%，较开盘时的高开行情大幅回落，两市成交额达到历史性的3.45万亿元。10月9日，长假开户“新股民”可集体入市的日子，A股全天却低开低走，开启本轮行情以来的首个大调整，三大指数集体大幅下挫，沪指下跌6.62%，深成指、创业板指数跌幅分别高达8.15%、10.59%。此后，多空之间的博弈仍在持续，让许多新进入的投资者由盈转亏，踟蹰不前。一时间，消费行业上市公司和投资者的“众生相”浮现眼前。“跟风”政策市这轮A股行情，要从9月24日国务院新闻办举行的新闻发布会说起。彼时中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清共同亮相，“一行一局一会”合力推出创设新的货币政策工具支持、中长期资金入市等政策，释放一系列重磅利好。此后，国家发改委主任郑栅洁表示，针对当前经济运行中的新情况新问题，加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。10月12日，财政部召开新闻发布会，财政刺激政策有多大规模将成关注焦点。在利好政策提振下，投资者情绪好转，A股大盘快速反弹。极度疯狂的赚钱效应，让大量新股民在长假期间“跑步入场”。逢假必休、且不参与调休的券商人在国庆期间疯狂加班，应对开户潮。节后首日，A股果然迎来突破历史的巨量成交额。其中，在大消费板块中，白酒行业表现十分突出。舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒盘中涨停，部分在盘后回落。贵州茅台虽在经历早盘高开后最终收跌至1723元/股，跌幅1.43%，但其单日交易额仍高达351.1亿元。但一些老股民并没有感到喜悦，深感自己不够果断。一位2022年3月买入某酒类股票的股民抱怨，自己买入时成本77.7元，期间最高涨到过80元以上，上午眼看从之前亏损的4000多元，变为盈利200多元，但一会儿再看，又变为亏损，下午近3点亏损1200元，他叹息道，“果然还是不能贪心，早知道回本就卖了。”如中粮资本等上演的“天地板”行情，让众多投资者心情也是跌宕起伏。最近网上流传的一个段子是——某起点中文网写手在短短三个交易日内经历了一次股市“天地板洗礼”。国庆前刚刚宣布：“赚了300万，财富自由了，本书断更”。10月9日迅速反转，“亏麻了，再也不玩股票了，老实写书吧”。根据东方财富网choise数据，近五日主力净流入排行中，石头科技、格力电器、小商品城等大消费行业个股进入前十。近五日主力资金净流出榜单中，五粮液也以超过40亿的数据排行前十。投资者跟风“政策市”，让一众消费行业上市公司上演“冰火两重天”。密集减持套现消费上市公司，或许是最能理解相关政策，并预先采取行动的群体。趁着自家公司股票大涨，一些上市公司大股东频繁减持，计划及早落袋为安。据悉，仅10月8日一个晚上，就有90家上市公司发布了减持相关的公告，如果算上10月7日，这个数字达到103家。而其中，有31家发布的是减持结果公告。也就是说，粗略估算，至少70家公司在国庆节后暴涨的两日准备套现走人。良品铺子即为其中一例。10月8日，良品铺子发布股东减持股份计划公告称，因自身资金需求，公司股东达永有限公司（以下简称“达永有限”）计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过12,030,000股，即不超过公司总股本的3%。这一公告直接在第二日（10月9日）将良品铺子打到了跌停板——收报12.41元，跌幅10.01%。值得关注的是，良品铺子在2020年2月24日的发行价登陆上交所，在禁售期间内股价曾达到87.24元/股的历史高点。但此后股价一路走低，直到这波牛市行情才到了13元成本价格附近。达永有限在此时减持，也是借机回本“解套”。但根据公告，达永有限减持的时间段位2024年10月30日至2025年1月29日，如果良品铺子股价在此期间持续下跌，达永有限不知道是否能够如期“解套”。美容护理行业上市公司的减持公告更为密集。豪悦护理、华熙生物等纷纷在10月8日晚发布减持公告。豪悦护理公告称，公司股东杭州希望众创实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“希望众创”）因自身资金需求，计划通过集中竞价方式减持不超过150万股公司股份，即不超过公司总股本的0.97%。其中，通过集中竞价方式减持的，将于本减持计划披露之日起15个交易日之后的3个月内进行。（豪悦护理，百度股市通）而从10月8日开始，豪悦护理的股价已经从46.5元的高点持续下滑，截止10月11日收盘股价为37.81元。在15个交易日后，豪悦护理的股价是否还能让希望众创大赚一笔呢？华熙生物发布公告称，公司持股5%以上股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）（以下简称“国寿成达”）因自身资金需求，拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过12041955股，拟减持股份数量占本公司总股本的比例合计不超过2.50%。根据华熙生物2024年半年报显示，国寿成达是华熙生物第二大股东。截至目前，国寿成达直接持有华熙生物股份数量约3443万股，占公司总股本的7.15%。上述股份全部为华熙生物首次公开发行前股份，并已于2022年11月7日起上市流通。按照目前华熙生物的股价（61.86元），国寿成达应该能够顺利“套现”（华熙生物上市发行价为47.79元）。据业内人士计算，国寿成达减持股份上限对应市值约为9.69亿元。但也有一些消费上市公司的股东们已经成功“套现”。比如护理行业的青松股份，其股东吉安广佳曾在9月27日通过大宗交易方式减持183.55万股，减持比例约0.355%，正好在“高位套现”。事实上，根据青松股份收到公司持股5%以上的股东吉安广佳出具的简式权益变动报告书，获悉其于2022年6月27日至2024年9月27日，通过大宗交易方式，累计减持公司无限售流通股共2379.35万股，约占公司总股本的4.6%。同样的操作也发生在东鹏饮料身上。东鹏饮料9月25日晚间发布公告称，2024年7月25日至2024年9月24日期间，君正投资合计减持公司股份436.45万股，占公司总股本的1.0911%。值得注意的是，东鹏饮料的业绩一直向好。根据东鹏饮料披露的三季报业绩预告，东鹏饮料预计2024年前三季度预计实现营业收入124.00亿元到127.20亿元，同比增长43.50%到47.21%；实现归母净利润在26.00亿元到27.30亿元之间，同比增幅为57.04%到64.89%。在业绩大增的情况下，东鹏饮料的股价也在牛市中“挺进”。在市值突破1000亿大关后，近日东鹏饮料股价多日连涨。截止10月11日收盘，东鹏饮料股价高达220.62元，总市值高达1147亿元。一位财经行业评论员表示，减持行为本身并非一定意味着股东对公司前景的悲观，但它传递了一些市场信号，股东可能认为当前股价已达到阶段性高位，因此选择获利了结。股权转让潮涌在“牛市”行情中，消费行业的股权交易也如火如荼。国庆节前，华孚时尚公告称，公司控股股东华孚控股与兴健青龙基金签署股份转让协议，拟通过协议转让方式将其持有的公司1亿股无限售流通股份，以3.42元/股的价格转让给兴健青龙基金，占公司总股本的5.90%，转让价款为3.43亿元。此前，文峰集团于2024年9月23日与上海嘉鸿签署了股份转让协议，拟将其持有的1亿股公司股份通过协议转让方式以每股1.54元（即2024年9月23日收盘价1.71元/股的90%）的价格转让给上海嘉鸿，股份转让价款共计1.54亿元。对于股东向私募转让股权的原因，多家上市公司在公告中称，主要是出于转让方的资金需求，或出于投资方对上市公司价值的认可。但股权转让引发的纠纷也在这轮“牛市”中引爆。比如IPO计划搁浅的鲜丰水果体系内多家公司共9笔股权被法院冻结，被执行人为鲜丰水果股份有限公司、杭州群丰果品连锁有限公司两家主体公司及鲜丰水果创始人、董事长韩树人。据企查查公开信息显示，上述股权冻结原因为“财产保全执行”，冻结股权数额超过3.1亿元，单笔最大金额为1.5亿元。其中还涉及鲜丰水果入股“认养一头牛”的386万元股权。对此，鲜丰水果回应称，本次事宜是鲜丰水果于2014年至2018年公司先后引进PE股权投资，目前有部分基金项目内国资投资方基金到期需要基金清算股权退出，部分投资方冻结部分股权。目前公司经营稳健，资信状况良好。永辉超市也在10月10日晚间公告称，由于买方大连御锦贸易有限公司（下称“大连御锦”），未在约定时间内，向该公司支付大连万达商业管理集团股份有限公司（下称“万达商管”）第四期股权转让款，该公司已经发函，要求对方立即付款，并将向仲裁机构提起仲裁，追究大连御锦及王健林等担保人的法律责任。据公告披露，去年12月，永辉超市作价45.3亿元，向大连御锦出售万达商管3.89亿股股权。今年7月，双方调整付款方式，将剩余的38.39亿元转让款分为八期支付，王健林等人提供个人担保。其中，第四期支付时间为9月30日。截至目前，大连御锦仅支付了前三期转让款，目前未付金额仍达36亿元以上。永辉超市甩卖万达商管股权，可能该公司自身经营压力有关。今年上半年，永辉超市营收、净利润双双下降。半年报数据显示，今年上半年，该公司实现营收377.79亿元，同比下降10.11%；利润为2.75亿元，同比下降26.34%。小结消费大白马股始终是最值得投资的标的，海外的可口可乐是股神巴菲特的最爱之一，中国的茅台是众多基金的重仓股。在2021年的牛市中，出现了N多“茅字”股，比如“酱茅”海天，“饮茅”东鹏等。原因无他，像农夫山泉、海底捞等消费企业，一旦建立了供应链、渠道、品牌等竞争优势，很难有对手能颠覆，越往后消费市场越向头部企业集中。而且消费企业所售卖的产品和服务往往是消费者刚需，不管是经济低谷还是火热人们都需要，有明显扛周期属性。消费企业在这一轮“牛市”波动中，大小股东趁机减持、转让变现，显然是被过去几年消费股的疲软所“吓到”，希望趁这轮牛市落袋为安。当然，前8个月餐饮等消费疲软，也让这些股东担心消费股“牛市”难以持续。如果这轮“牛市”持续，消费大白马依然是表现最好的企业之一，依然值得持有。

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