A股股权融资“急刹车”：年内数量骤减超六成，哪些行业逆市募资超百亿元？

本报记者谢碧鹭 陈锋 北京报道2024年，A股市场在监管层的引导下，股权融资节奏出现了明显的放缓。Wind数据显示，以上市日为基准，截至10月29日午间，今年以来实施A股市场股权融资的公司有243家，合计募资2441.10亿元，分别同比减少65.14%和75.93%。从板块来看，科创板和创业板募资总额下滑幅度最大，今年以来分别募资185.70亿元和399.55亿元，同比减少90.41%和82.55%。但与此同时，在A股股权融资普遍缩减的情况下，仍有部分公司融资规模较为庞大，如中国石化于今年顺利完成了120亿元的定增。在多名受访人士看来，股权融资的放缓，使得企业融资难度增加，影响券商业务，但同时也为市场提供了喘息和调整的机会。在政策的引导和市场自我调节的双重作用下，A股市场正逐步构建起更加稳健和成熟的投资环境，为未来的长期健康发展打下坚实基础。券商承销收入大幅度下滑Wind数据显示，以上市日为基准，截至10月29日午间，今年以来实施A股市场股权融资的公司有243家，合计募资2441.10亿元，分别同比减少65.14%和75.93%。其中IPO下滑最为明显，今年以来仅有78家IPO公司合计募资521.40亿元，分别同比下滑71.43%和84.22%。此外，今年以来有111家上市公司进行了增发，合计募资1252.31亿元，不过和去年同期相比仍下滑60.36%和75.26%。随着股权融资规模的缩减，券商承销收入也出现了大幅度的下滑。Wind数据显示，截至10月29日午间，年内券商主承销收入合计仅有42.37亿元。而2022年和2023年券商主承销收入合计约340亿元和250亿元。从收入排名来看，今年以来主承销收入超过1亿元的仅有12家券商。中信证券、华泰证券、海通证券和中信建投证券等收入靠前，为7.27亿元、4.96亿元、3.46亿元和3.21亿元。此外，还有多家券商今年以来承销收入不足1000万元，比如长城证券、国开证券、天风证券等。盘古智库高级研究员江瀚在接受记者采访时表示，今年以来A股市场股权融资速度放缓的原因可能包括多方面因素，如全球经济形势的不确定性、国内资本市场监管政策的收紧、投资者情绪的谨慎以及市场资金面的紧张等。这些因素共同导致了股权融资数量和规模的骤减。股权融资数量和规模的减少可能限制了企业的融资渠道，影响了企业的扩张和创新能力。但与此同时，监管层通过阶段性收紧IPO节奏，严把IPO入口关，提高上市门槛，这有助于从源头上提高上市公司的质量；通过阶段性收紧IPO和再融资节奏，监管层旨在促进投融资两端的动态平衡，避免市场资金过度集中导致其他融资渠道的失衡。380多家IPO公司主动撤回今年以来，IPO企业“扎堆”撤单，数量超过380家。就近期主动撤单的IPO情况来看，就有知原药业、海达光能等公司。据介绍，知原药业主要从事皮肤领域药品、功效性护肤品、肾病领域药品的研发、生产、销售及推广服务，致力于为患者提供有临床价值的产品。财务数据显示，2021—2023年，知原药业的营业收入为5.11亿元、8.60亿元和10.31亿元，同期公司归母净利润分别为0.87亿元、1.34亿元和1.46亿元。10月21日，上交所披露了关于终止对海达光能首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。海达光能主营业务为光伏组件玻璃、光伏建筑一体化用玻璃（BIPV）及其它特种玻璃的研发、生产及销售。在招股书中，海达光能对外披露了行业政策及贸易摩擦风险、供应商集中度较高风险等。在万联证券投资顾问屈放看来，380多家IPO公司主动撤回可能存在如下原因：不符合新的IPO规则，企业选择转板或者放弃上市；自身经营或者财务作假，主动撤回IPO；企业经营情况出现变化，选择未来某个时段重新申请。对于新的股权融资方式，企业可以通过转板北交所或者港股市场，或通过被上市公司并购或吸收上市公司的方式。“但监管层并不是不鼓励企业IPO，而是希望上市的公司是健康的，且未来有较大增长空间的成长型公司。”屈放认为，面对当前调整，拟上市公司需要加强公司合法合规运营，降低财务风险，提升盈利能力，同时杜绝伤害其他股东及投资者的行为；加强信息披露，如果短期内不符合新的上市规则，即使错失IPO的机会也不能通过财务作假等方式违规申请。部分行业仍“吸金”上百亿元其实早在2023年8月27日，证监会发布统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排，提出证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。在A股股权融资普遍缩减的情况下，仍有部分公司融资规模较为庞大。Wind数据显示，截至10月29日午间，今年以来货物资本、材料、技术硬件与设备、运输、汽车与汽车零部件、能源等行业年内融资规模分别为499.23亿元、389.60亿元、271.11亿元、225.63亿元、185.78亿元和139.77亿元。其中中国石化定增规模最大，达120亿元。据悉，这笔融资由中国石化控股股东中国石化集团全额认购，本次发行为中国石化引入长期资金，助力上市公司高质量发展。同时，中国石化集团通过本次发行提高了对中国石化的持股比例，传递了控股股东对中国石化长期价值的认可，展示了中国石化集团支持上市公司高质量发展的坚定信心。江瀚认为，在A股股权融资普遍放缓的背景下，有些行业能够脱颖而出募资超百亿元，可能是由于这些行业具有较高的成长性和盈利能力，或者符合国家产业政策的重点发展方向。其次，这些逆市募资的行业通常具有一些共同特征或优势，如技术创新能力强、市场前景广阔、产业链完整等。这些特征使得这些行业在市场竞争中具有较强的优势，从而能够吸引更多的投资者和资金。第三，在当前经济环境下，这些行业的发展前景通常较为乐观。随着国家对新兴产业的支持和政策的倾斜，以及市场需求的不断增长，这些行业有望实现快速增长和持续发展。

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