英思特IPO：多处数据出现矛盾，共用商号关联方疑涉同业

作者｜民商财经 方 升内蒙古自治区包头稀土高新区成立于1990年，高新区内的稀土永磁材料应用器件生产企业包头市英思特稀磁新材料股份有限公司（下称“英思特”）于2022年9月申报创业板IPO，由华泰联合证券“护航”保荐、容诚会计师事务所负责审计，时隔两年后，英思特IPO注册生效。多份公告数据出现矛盾报告期各期（2021年-2023年及2024年1-3月），英思特的营业收入分别为67,027.67万元、113,371.31万元、95,183.97万元、23,578.79万元；净利润分别为12,781.55万元、19,928.92万元、13,833.85万元、1,960.64万元。英思特披露，公司作为西部大开发企业享受税收优惠，同时获得项目建设、产业支持相关的政府补助。报告期各期，所得税优惠金额及计入其他收益的政府补助金额合计分别为2,266.49万元、4,169.24万元、4,367.19万元、402.12万元，占当期利润总额的比例分别为15.63%、18.55%、28.12%、19.35%。另外，报告期内英思特的外销收入约占主营业务收入的六成，使得出口退税占利润总额的比例也较高。而出口退税金额数据仅在问询回复中进行了披露，问询回复中报告期为2019年-2022年，各期出口退税金额分别为166.34万元、2,145.39万元、3,161.22万元、3,476.00万元，占当期利润总额的比例分别为1,429.04%、26.06%、21.80%、15.47%。综上，已知数据的年份中，2021年、2022年，税收优惠、政府补助、出口退税对英思特利润总额的金额影响比例超过三分之一。外销占比较高还使得英思特受美元汇率波动的影响较大，报告期各期，英思特因结算货币汇率波动导致的汇兑损失分别为479.14万元、-1,283.39万元、-499.41万元和-245.95万元。为规避汇率波动风险，英思特通过远期结汇等方式积极应对汇率波动造成的不利影响，英思特从2021年9月开始购买远期外汇合约。问询回复显示，2021年、2022年，英思特处置远期结售汇产生的投资收益分别为44.43万元、-571.62万元；招股书显示，2022年、2023年，英思特远期结汇兑换收益分别为-571.62万元、31.83万元。然而招股书中，英思特2021年的远期结汇兑换收益/损失均显示为“-”，与问询回复中的数据并不相符。英思特存在类似疑点的还有废料销售和收款数据的矛盾。报告期内，英思特在内控管理中存在个人账户收付款项的瑕疵情况，据招股书解释，员工个人卡收取的金额为部分废料收入回款，这一情况是英思特“出于避税的考虑”。英思特于2021年初开始进行整改，个人卡于2021年7全部注销，随之规范了公司会计处理，并履行了缴税义务。据问询回复，交易所问询到了英思特的废料销售情况。其中，2019年-2020年英思特的废料销售收入分别为200.18万元、909.19万元。问询回复还显示，出于便捷的考虑，英思特存在以员工个人卡收取部分废料收入回款的情况，其中员工个人卡2019年-2020年收入规模分别为323.46万元、1,335.50万元。竟出现了员工个人卡收款的金额远高于当年废料销售的收入，两处数据存在自相矛盾的情形。疑似隐瞒关联方同业情况据招股书，报告期内经常性关联交易的关联方中，英思特向深圳市英思特晶体电波有限公司（下称“深圳英思特”）、湖南英思特晶体电波有限公司（下称“湖南英思特”）均有采购晶振的情况，两关联方的企业名称中使用了与英思特相同的商号。问询回复解释，最早使用“英思特”作为商号的企业为深圳英思特，设立于2002年6月，是费卫民持股90%的控股公司，主要从事电子元器件大类中的晶振类产品销售。实控人费卫民、周保平及其他三名自然人于 2011年6月设立英思特，由于深圳英思特经营多年，与消费电子行业品牌客户建立了良好的合作关系，积累了一定的客户资源，有利于设立初期的业务开拓，因此，英思特也使用了“英思特”商号。IPO前，为规避关联交易和同业竞争，2021年9月，英思特将深圳英思特收购为全资子公司。另一关联方湖南英思特设立于2010年5月，是费卫民持股100%的公司。问询回复称，自设立起湖南英思特的主营业务为晶振类产品的生产和销售。招股书在共用商号的风险提示中表示，湖南英思特的主营业务和主要产品与英思特均不一致，主要客户与供应商亦不存在重叠。然而，这些信披内容与政府网站和官方媒体的公开报道却相悖。根据包头稀土高新技术产业开发区管理委员会官网发布的文章，2014年5月，包头稀土产业合作洽谈会暨项目签约仪式上，湖南英思特签约了“钕铁硼深加工及研发磁组件项目”。另据包头日报新闻报道，以湖南英思特为代表的稀土企业正瞄准稀土深加工及终端应用产品，2016年10月，湖南英思特磁组件及晶体电波项目已入驻包头高新技术产业基地，主要从事钕铁硼磁铁的深加工及研发组装各种磁组件，项目一期建设已完成。（截图来自包头稀土高新技术产业开发区管理委员会官网）（截图来自内蒙古日报社-正北方网）招股书介绍，英思特的业务主要是以烧结钕铁硼毛坯为原材料生产制造稀土永磁应用器件产品，属于稀土产业的精深加工环节，向客户销售内容包括“磁组件”。与前述公开信息对湖南英思特主营业务的描述高度重合。同时新闻报道中还显示，湖南英思特已为微软、联想等知名企业设计研发了多项磁组件，而微软、联想也是英思特的终端客户。综上，英思特对湖南英思特相关情形的信息披露真实性存疑，两公司是否存在同业竞争或需保荐机构华泰联合进一步核查。

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